Теория доу

"Теория Доу" является оригинальной теорией, объясняющей формирование цен на рынке. В ее основе лежит технический анализ и знания о ротации секторов. Теория Доу была опубликована в «Уолл-стрит джорнал» в 255 статьях. Ее автором является основатель и первый редактор Wall Street Journal Чарльз Генри Доу (годы жизни 1851–1902), который также был одним из соучредителей компании «Доу Джонс» (Dow Jones and Company) Теория Доу.

Участники финансовых рынков используют данную теорию уже более ста лет. Даже при наличии большого количества современных финансовых инструментов, основные положения «теории Доу» продолжают оставаться актуальными. Она используется не только для торговли стандартными контрактами, но для торговли бинарными опционами. Непосредственно та «Теория Доу», которая существует на сегодняшний день, Чарльзом Генри Доу не была окончательно сформирована. Основные ее положения были пересмотрены последователем Чарльза Генри Доу - Уильямом Гамильтоном (William P. Hamilton), а окончательно она была сформулирована Робертом Ри (Robert Rhea). Данные авторы не только пересмотрели основы технического анализа и аспекты формирования рыночных цен, но и создали единую философию развития рынка.

«Теория Доу» является основой многих современных видов технического анализа, в том числе стратегия торговли бинарными опционами также базируется на данной теории. Не стали исключением техника «Уровни коррекции Фибоначчи» (Fibonacci retracements), и методы вычисления цикличности (cycle measurements), которые также помогают рассчитать доходность в трейдинге бинарными опционами.

История

В основу «Теории Доу» Чарльз Доу положил собственные наблюдения поведения рыночных цен, которые он изложил в своих статьях. Данные статьи отражали его точку зрения в отношении спекуляций на рынке, раскрывали роль развития железнодорожного транспорта и его влияние на рынок, а также влияние промышленного индекса на образование рыночных цен. К сожалению, написать книгу он не успел.

Собственно сама «Теории Доу», была разработана С.А Нильсоном (S.A. Nelson) и Уильямом Гамильтоном (William Hamilton). Ими были взяты основные постулаты Чарльза Доу и поработаны до той формы, которую имеет «Теория Доу» на сегодняшний день. С.А Нильсоном были созданы азы спекуляции акциями, которые он назвал как «The ABC of Stock Speculation».

В них он первый упомянул термин «теория Доу». А Уильямом Гамильтоном в дальнейшем были пересмотрены положения данной теории. В основу он взял статьи Чарльза Генри Доу, опубликованные в The Wall Street Journal с 1902 по1929 годы. В 1922 году вышла книга Уильяма Гамильтона «Барометр фондового рынка» («The Stock Market Barometer»), в которой была подробно описана его теория. А в 1932 году Робертом Ри (Robert Rhea) был сделан обобщенный анализ теорий Доу и Уильяма Гамильтона, который окончательно оформил «Теорию Доу». Им были прочтены, изучены и расшифрованы практически все статьи, опубликованные Чарльзом Генри Доу в период с 1900 года по 1902 год, и все работы Уильяма Гамильтона за 1902-1929 годы, которые содержали наброски о состоянии рынка, выражающиеся в исследовании, определении и описании принципов формирования рынка.

«Теория Доу» содержит шесть основных принципов, которые относятся к различным областям рыночного анализа:

• существует три типа направлений рынка;

• рыночные тренды имеют три фазы развития;

• реагирование рынка ценных бумаг на любые новости;

• развитие индексов фондового рынка происходит в сочетании их друг с другом;

• тренд существует, пока не доказано, что он исчерпал себя.

Согласно «Теориии Доу» есть три составляющие фазы тренда. Первая фаза является накопительной, вторая - фазой публичного участия и третья фаза – это фаза публичного распределения. В накопительную фазу происходит активная купля-продажа инвесторами, «посвященными в курс дела», невзирая на направление движения рынка. В этот период цена активов не претерпевает значительных изменений. Но под воздействием спекулятивных действий осведомленных инвесторов цена активов, скорее всего, измениться, хотя в данный момент такие инвесторы находятся в меньшинстве. Этот момент очень важен для тех, у кого ведется торговля бинарными опционами.

После того, как, в конечном счете, другие участники торгов поймут действия осведомленных инвесторов, на рынке происходит резкое изменение рыночных цен и начинается фаза публичного участия. Участники, которые следовали тренду, а также другие инвесторы, которые осуществляли торговые операции на основе данных технического анализа, начинают активно участвовать в спекулятивной торговле бинарных опционов. Данная ситуация продолжается до тех пор, пока на рынке не появится так называемый «пузырь».

«Пузырь» - состояние рынка, при котором стоимость ценных бумаг значительно превышает их реальную стоимость или же рынок оказывается в состоянии эйфории. После чего осведомленные инвесторы начинают распродавать свои акции и закрывать бинарные опционы, создавая тем самым третью фазу - фазу публичного распределения. И при правильном прогнозе и стратегии бинарных опционов спекулянт получает прибыль.

Мистером Гамильтоном вышеописанные фазы были положены в основу характеристик, определяющих развитие как первичного «бычьего» рынка, так первичного «медвежьего» тренда.

Путем изучения данных стратегий торговли бинарными опционами был определен принцип формирования рыночных цен, а также была описана общая психология поведения участников торгов. В основе первичного рынка «быков» лежит продолжительный и непрерывно повышающийся интерес участников рынка к определенному росту спроса на акции. А в основе первичного рынка «медведей» лежит продолжительный и повышенный интерес спекулянтов к снижению рыночной активности, в результате чего происходит уменьшение спроса на ценные бумаги.

Также как и первичный рынок «быков», медвежий первичный рынок может иметь вторичные изменения. Данные изменения характеризуются разворотом основной рыночной тенденции, то есть бычий рынок останавливается, разворачивается и переходит в медвежью тенденцию и наоборот.

Рынок с бычьей тенденцией
Фаза накопления

На «бычьем рынке фаза накопления соответствует последней стадии «медвежьего рынка». Цены на акции начинают повышаться. Рынку после окончания «медвежьего тренда» присуще состояние значительного пессимизма, который продолжает присутствовать в начале «бычьего тренда».

Этому периоду свойственны опасения участников рынка осуществлять торговые сделки с бинарными опционами, и они воздерживаются от серьезных вложений в рынок ценных бумаг, потому что прогнозы крупнейших корпораций Америки неутешительны. Однако это самый удачный момент для выгодного инвестирования средств и первоначального накопления рыночного капитала, куда входит, в том числе, и заработок на бинарных опционах. Дело в том, что цены на акции компаний в этот период занижены и на первый взгляд они не пользуются спросом.

Первая стадия «бычьего тренда» называется стадией «формирования дна». Имея достаточно большой торговый объем, рынок все равно простаивает или падает, а имея малый торговый объем рынок растет. В период роста рынка некоторые участники не верят в то, что начинает формироваться бычий тренд.

Рынок переживает период недоверия, во время которого торговцы уверенны, что рынок оживлен и необходимо продолжать продажи акции. После достижения первой волной сделок своего пика, наступает следующий этап, характеризующийся возвратом к тенденциям падения рынка.

Таким образом «медведи» заявляют, что их рыночный тренд еще не окончен. Вторая волна начинает формировать более высокие цены на бинарные опционы из прежних низких цен. Высокие цены оказываются намного выше нижних ценовых порогов, после чего цены фиксируются на определенном уровне. Это позволяет «быкам» толкать тренд выше, на все более укрепляющемся рынке. Происходит рыночный прорыв. Рост цены бинарного опциона переваливает за прежний порог, что означает дальнейшее движение первичного «бычьего» рынка и начало второй стадии.

Фаза крупного скачка

Данный этап самый продолжительный в формировании первичного «бычьего» рынка. В этот период происходит значительное увеличение рыночных объемов (в процентном отношении). Данный этап является удобным моментом для значительного улучшения условий бизнеса, роста котировок акций и важным моментом в стратегии бинарных опционов.

Фаза эйфории

На данном этапе образования первичного «бычьего» рынка возникает состояние эйфории, что приводит к избыточной спекуляции на бинарных опционах. Это третья и заключительная стадия формирования растущего тренда, так как спекулянты активно торгуют, чрезмерно завышая цены. Рынок уверенно «стоит на ногах». Данная фаза является зеркальном отражением первой стадии, когда происходит формирование растущего тренда.

«Медвежий рынок»
Распределяющая фаза

Данный термин является противоположностью понятия «накопление». Фаза распределения – это начало «медвежьей» тенденции на рынке, момент, когда условия для бизнеса в виде выгодного инвестирования средств ухудшаются по сравнению с предыдущими периодами. Рынок начинает массовую распродажу акций, бинарных опционов, которая вовлекает в торговые сделки широкую общественность. На данной стадии - это самые активные покупатели. Рыночный тренд начинает угасать и постепенно терять силу.

В этот момент только немногие предполагают, что рынок разворачивается и настраивается на падение, превращаясь в «медвежий». Большинство прогнозов продолжают подтверждать, что развивается бычья тенденция, и рынок будет идти в направлении роста.

И только после резкого спада на рынке возникает оживление с игрой на повышение стоимости котировок акций (во второй раз), что несколько приостанавливает рыночный спад. Такая реакция на вторую волну увеличения спроса начинает формировать более высокие ценовые пороги, которые получаются ниже самых высоких цен по сравнению с предыдущим периодом. После того, как произошло занижение самых высоких котировок и рынок показал прорыв ниже самых низких цен на бинарные опционы, бывших ранее, он переходит во вторую фазу «медвежьей тенденции».

Фаза крупного прорыва

Вторая фаза формирования первичной «медвежьей тенденции» знаменуется крупнейшими переменами. Сейчас как никогда тренд определяется в качестве ниспадающего, наблюдается резкое ускорение падения рынка. При оценке прибыли инвесторы констатируют, что происходит ее занижение, появляется дефицит, прибыль, получаемая от реализации акций, бинарных опционов уменьшается, а резервы иссякают. Данные условия ухудшают торговлю и массовые распродажи продолжаются.

Фаза упадка

Надежды участников тают с приближением финальной фазы медвежьей тенденции. Появляется недоверие к обычным акциям, не имеющим фиксированных дивидендов. Стоимость акций снижается. Обладая большой инерцией, процесс продаж продолжает двигаться вниз, так как активы обесценились.

Сложилась ситуация, когда уже не так важно, что продавать. Деловые новости Америки пессимистичны и не обнадеживают, экономические перспективы довольно размыты, прогнозы указывают на дальнейший упадок цен на акции. Дальнейшее падение рынка и плохие новости отрицательно влияют на стоимость акций, оправдываются прогнозы и на стратегии бинарных опционов. Цикл начнется заново, если наихудший возможный исход событий отразится на цене акций.

Влияние на рынок согласованности индексов

У рынка очень быстрая реакция на информацию. Любая новая информация, практически в момент ее выхода, сразу же находит свое отражение на ценах активов. Важно знать, что вновь появившаяся информация уже изменила стоимость активов, то есть, учтена в цене акции. В зависимости от того, какая новость была опубликована, так она и отразится на стоимости активов. Цены являются совокупностью общих ожиданий всех, кто участвует в рыночной торговле. К примеру, важной информацией, влияющей на направление и объемы рынка, является изменение процентной ставки, прогнозы по размерам доходности, президентские выборы, появление на рынках новых товаров, услуг и продуктов, изменение темп роста доходов компаний и др. Неожиданные новости или события, которые никто не ожидал, также оказывают влияние, но на тренды кратковременные. Основной тренд продолжает свое движение в заданном направлении. Таким образом «Теория Доу» подтверждает гипотезу, что на эффективность рынка в целом и торговлю бинарными опционами, оказывают промышленные индексы

Гипотеза об эффективности рынка (EMH) предполагает, что рынки повержены «информационной эффективности». Это говорит о том, что в стоимость торгуемых активов (акции, бинарные опционы, облигации или недвижимость) уже заложена известная всем информация. Но по мере появления новостей, происходит изменение цены. Рынок находится в постоянном движении. Поэтому по «Теории Доу» рынок невозможно перенасытить, используя только информацию, которая рынку уже известна. Она уже один раз учтена в стоимости актива.

Под информацией или новостями в рамках гипотезы эффективности рынка (EMH) понимается все что угодно, что может оказать влияние на цены. Данный феномен в настоящее время не до конца изучен и, следовательно, ожидается его появление в случайном порядке.

На стыке девятнадцатого и двадцатого столетий в Америке быстро развивалась промышленность, что мог на протяжении жизни наблюдать Чарльз Доу. Основным и жизненно важным показателем в экономической сфере Америки стала железная дорога. Это связано с тем, что Соединенные Штаты являлись местом, где было много центров сосредоточения населения, а промышленные объекты были разбросаны по всей стране. Промышленные предприятия вынуждены были транспортировать товары на рынки сбыта с помощью железнодорожного транспорта. И первыми индексами Доу, введенными на фондовой бирже, стали индексы производственных (индустриальных) компаний, а также компаний, занимающихся железнодорожными перевозками.

Согласно «Теории Доу» рынок «быков» со всеми ценными бумагами промышленных компаний не смог бы функционировать, пока не "изобрели" транспортный индекс. С точки зрения «Теории Доу» с ростом доходов промышленников и компаний транспортной индустрии происходит дополнительный рост производительности. С ростом количества производимых товаров растет потребность в увеличении транспортных перевозок, чтобы доставить товары покупателям. Поэтому если производитель решил нарастить свое производство, увеличив мощности, то ему нужно также учитывать и производительность компаний, которые будут заниматься доставкой его продукции потребителям, то есть учитывать производительность железных дорог. Следовательно, по «Теории Доу» главные сигналы разворота от «медвежьего» рынка, к «бычьему» и наоборот можно увидеть, только сопоставив оба индекса, названных в честь их изобретателя: Промышленный индекс Доу-Джонса и Транспортный индекс Доу-Джонса. Если один из индексов начинает формироваться в новом первичном восходящем рынке, а другой в это время остается в первичном нисходящем (даунтренде) тренде, то данный факт не является подтверждением о развороте рынка. Это связано с тем, что основное направление рынка (или роста, или падения) всегда является индикатором общего направления развития рынка в целом. И согласно «Теории Доу» отражает условия торговли и экономики всей страны.

Когда фондовый рынок стабилен – это говорит о том, что в стране созданы все условия для ведения бизнеса. А если рынок нестабилен, происходят резкие скачки вверх – вниз, это указывает на неблагоприятную атмосферу в экономике страны и отсутствие условий для успешного бизнеса. В случае, если оба индекса Доу имеют противоположное направление развития, это сигнализирует о невозможности определения направленности тренда при данных условиях для ведения бизнеса.

Если вследствие хозяйственной конъюнктуры рынка основные индексы Доу имеют противоположные направления (один растет, другой падает), это несоответствие указывает на то, что основной тренда будет развиваться с помехами и иметь скачки вверх – вниз. Для подтверждения направления тренда очень важно следить за обоими индексами Доу. Они должны быть однонаправленными, пусть даже в короткий промежуток времени.

Имея одинаковые направленность развития, индексы Доу сигнализируют участникам рынка, что рынок движется (будет двигаться) в направлении индексов. К примеру, если основные индексы Доу имеют тенденцию роста, то на «медвежьей» тенденции это будет означать разворот рынка и зарождение «бычьего» (аптренда) тренда.

Подтверждение трендов объемами

В соответствии с «Теорией Доу» объем рынка зависит от его ценовых тенденций. Объемы торговых операций увеличивается в соответствии с направлением основного тренда. На первичных рынках объемы всегда увеличиваются (рынок становится «тяжелее») в момент продвижения рынка (при ярко выраженном тренде), а не во время коррекций (так называемых «откатов рынка», «вторых волн рынка»). Цены на активы в действительности могут изменяться и при маленьких объемах торговли, этому есть множество объяснений.

К примеру, торговлю могут вести чересчур агрессивные трейдеры. Но когда изменение цены сопровождается изменениями объема торгов, то согласно «Теории Доу» это показывает истинную панораму развития рынка. Если в торгах активно участвуют много трейдеров с одинаковым типом ценных бумаг, бинарные опционы брокеры предлагают по одной цене и рынок продолжает свое направление, то объемы рынка, в конце концов, значительно уменьшатся при коррекции (откате), а также возможно уменьшение количества участников торгов.

Это будет лишним подтверждением устойчивости (продолжения направления) рынка. Если при изменении объемов торгов происходит оживление на рынке, то это скорее игра на прорыв, которая происходит исключительно на откатах. Такая ситуация также подтверждается уменьшением количества участников и выходом их из многолюдного рынка.

Таким образом, если анализировать реакцию участников на рост активности при его коррекции (откате) и при оживлении рынка, то можно точно определить текущее направление тренда. То есть, большие объемы соответствуют направлению тренда, маленькие соответствуют откату, и основное направление рынка будет происходить в том направлении, где большие объемы, что подтвердит ожидания тех трейдеров, у которых выбрана правильная стратегия торговли бинарными опционами.

Объем и изменение направления

Уильям Гамильтон заметил, что большие объемы рынка могут предвещать о скором изменении направления торгов. Высокий уровень торгов днем в одном направлении и большое количество бинарных опционов, открытых брокерами вероятнее всего сигнализирует об изменении рыночной тенденции, о ее развороте. Считается, что тренд «сбивается» и те участники, которые торговали в направлении противоположном относительно рынка наконец-то, сдались. 

Топ брокер